Bancaria n. 9/2011


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

 

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2011
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

Presentazione

 

In questo numero
 
CONTRIBUTI - La redditività delle banche italiane: strategie di miglioramento, modelli di intermediazione, vincoli / Italian banks’ profitability: improvement strategies, business models, constraints
La redditività rappresenta un punto di attenzione fondamentale per i vertici delle banche e per le Autorità di Vigilanza. È necessario recuperare su più piani i risultati economici delle banche: presidiando fortemente i ricavi anche attraverso la ricomposizione delle attività e adeguate politiche di pricing, gestendo attivamente il rischio di credito, razionalizzando i costi operativi. Il perseguimento di questi obiettivi deve tener conto di vincoli esterni al sistema delle banche e di condizioni aziendali di ciascuna di esse: «corridoi strategici» da rispettare affinché gli obiettivi possano essere effettivamente realizzati.

Italian banks profitability represents a focal point both for top management and supervisory authorities. It is strongly necessary to focus on: global revenues, assets composition and pricing policies; managing actively credit risk, rationalizing operating costs. Objectives can be achieved keeping into account external constraints and firm specific characteristics, strategic paths to realize top management goals.
CONTRIBUTI - La caduta del risparmio delle famiglie e delle imprese: problema finanziario o problema reale? / The decline of Italian household savings
La crisi ha inciso in maniera rilevante sui redditi delle famiglie e sulla loro capacità di risparmio. La riduzione del reddito disponibile e dei risparmi è il costo che le famiglie pagano per compensare i ritardi nell’aggiustare i conti pubblici e nel sospingere gli investimenti delle imprese. Un’analisi che indaghi a fondo il comportamento delle singole componenti degli investimenti e dei risparmi, distinti per grandi categorie di operatori, inclusi quelli esteri, consente di evidenziare con chiarezza la natura del problema del risparmio in Italia.

The crisis has produced its effects on households incomes and on their savings behaviour.The reduction in disposable income and savings is the cost that households pay to compensate delays in the adjustment of public finances and to support businesses investments. A detailed analysis on the single savings items referred to national and foreign investors shows the nature of the savings problem in Italy.
FORUM - Retribuzioni manageriali, incentivi e rischio: un’analisi sulla diffusione del modello Otd negli Stati Uniti / Top managers compensation, incentives and risk: behind the Otd model in Us banks
Obiettivo del presente lavoro è quello di verificare se, negli anni precedenti alla crisi e con riferimento al contesto statunitense, la struttura delle retribuzioni e i meccanismi di remunerazione abbiano incentivato i manager bancari ad adottare il modello gestionale originate-to-distribute (Otd) attraverso il ricorso a tecniche di trasferimento del rischio di credito. L’analisi conferma l’ipotesi che la convessità della struttura delle retribuzioni, dovuta alla presenza di stock options, abbia incentivato il management a usare strumenti di trasferimento del rischio di credito. Le ragioni della diffusione del modello di intermediazione Otd possono quindi essere ricondotte non solo a particolari caratteristiche aziendali ma anche agli incentivi che i meccanismi di retribuzione hanno fornito al management.

This paper aims to verify whether, before the crisis, the structure of compensation has encouraged Us bank managers to adopt the originate-todistribute (Otd) model through the use of credit risk transfer techniques.The analysis confirms this hypothesis: the spread of the Otd model can be referred not only to specific company characteristics, but also to the incentives that the compensation mechanisms provided to top management.
FISCO E TRIBUTI - L’appetibilità fiscale dei fondi pensione alla luce della riforma della tassazione dei fondi comuni di investimento / Mutual funds and pension funds taxation differences in the Italian market
La riforma della tassazione dei fondi comuni di investimento realizza una situazione di equità fiscale rispetto agli omologhi prodotti comunitari esteri, ma modifica lo scenario interno di confronto tra fondi pensione, fondi comuni e gestioni patrimoniali. Le diverse modalità di imposizione tra fondi pensione (tassazione al maturato) e fondi comuni (tassazione al realizzato) fa sì che l’appetibilità di uno strumento rispetto all’altro non sia più sicura in qualsiasi scenario di investimento. La scelta del lavoratore per uno strumento o per l’altro sottende inoltre complessi calcoli finanziari che non semplificano le decisioni. La previsione anche per i fondi pensione della tassazione sul realizzato confermerebbe il favor loro accordato e consentirebbe una scelta più semplice in ossequio ai principi di semplificazione e trasparenza.

The change in taxation for Italian mutual funds establishes a level playing field among European products but introduces complexities in making a choice between mutual funds and pension funds (still taxed with maturity method), suggesting the necessity of a similar reform for pension funds taxation.
PROBLEMI LEGALI - La responsabilità delle banche a operatività transfrontaliera ai sensi del d.lgs. 231/2001 / Corporate responsibility in cross-border banking
La portata della responsabilità delle banche derivante dal decreto 231/2001 dipende dai criteri interpretativi che verranno individuati nei prossimi anni dalla giurisprudenza per definire l’idoneità del modello organizzativo richiesto dal decreto stesso. Intanto, sul principio dell’home country control le prime pronunce giurisprudenziali italiane hanno fatto prevalere l’applicabilità della nostra legge penale anche alle banche straniere operanti ma non stabilite in Italia.

The extent of banks liability arising from Decree 231/2001 depends on the interpretation that will be defined by the case law with regard to the suitability of the organizational model introduced by the same Decree. In the meanwhile, the first Italian legal judgments have affirmed its applicability also to foreign banks operating in Italy.
CREDITO E IMPRESE - Il ruolo e i limiti della retention nel trattamento prudenziale delle cartolarizzazioni / Securitization retention as a tool for incentives’ alignment
Durante la recente crisi finanziaria, la fiducia degli operatori nelle cartolarizzazioni è notevolmente scemata e i volumi collocati hanno subito un brusco rallentamento. Tra le iniziative regolamentari proposte per rimuovere alcune delle carenze riscontrate in tale mercato, l’istituto della retention occupa un ruolo rilevante. Peraltro, tale strumento potrebbe non essere per se sufficiente a ridurre le asimmetrie informative che caratterizzano il mercato e favorire la ripresa del segmento delle cartolarizzazioni, ma – richiedendo il diretto ed esplicito coinvolgimento dell’originator nell’operazione – può contribuire al riallineamento degli incentivi tra questo e l’investitore finale. 

During the crisis, the operators' confidence in securitization has significantly diminished and the market has registered a sharp slowdown. Among the regulatory initiatives proposed to support this market, retention can play an important role: it may not be sufficient to reduce the information asymmetries and to encourage securitization, but – by requiring the direct and explicit involvement in the transaction of the originator – it can contribute to the realignment of incentives between the originator and the final investor.
SISTEMI DI PAGAMENTO - L’evoluzione del sistema dei pagamenti al dettaglio: gli effetti sulle banche / The evolution of the retail payment system: impacts on banks
L’evoluzione del sistema dei pagamenti al dettaglio, stimolata dal nuovo quadro normativo europeo, dalla concorrenza e dall’innovazione, induce le banche a riportare l’attenzione sul business dei pagamenti, anche alla luce dell’attuale congiuntura. Sulla base dei risultati reddituali dell’industria bancaria nazionale e dei due maggiori gruppi bancari italiani, si evidenzia un contributo rilevante e tendenzialmente stabile di questo business.

The evolution of retail payments, stimulated by the new European regulation, by competition and innovation, leads banks to increase the attention on payments business. Payments profitability, at the national level and in an analysis of the two largest banking groups, represents an important and stable contribution.
BANCHE, STORIA E CULTURA - L’Assonime nella storia d’Italia
 
LIBRI - Quattro libri per un mese
a cura di Sara Aguzzoni, ABI