Strategie, benchmarking e performance nell`asset management


L`innovazione nell`industria del risparmio gestito in Italia

di: Emanuele Maria Carluccio
a cura di: Emanuele Maria Carluccio

Editore
Bancaria Editrice
Anno
1999
Pagine
206
ISBN
88-449-0104-8
Disponibilità
Esaurito
Prezzo Copertina € 20,00
IVA assolta dall'editore

Presentazione

L`evoluzione dell`attività di risparmio gestito nel nostro sistema da parte di banche, Sim, fondi, assicurazioni: il risparmio gestito in Italia, il benchmarking nell`attività di asset management, l`analisi delle performance e la valutazione degli asset managers, le strategie competitive nell`asset management.

 Emanuele Maria Carluccio è Professore associato di Economia degli intermediari finanziari presso l'Università Luigi Bocconi di Milano.
Ignazio Basile è Professore associato di Economia degli intermediari finanziari presso l'Università di Brescia.

Paolo Antonio Cucurachi è Contrattista di Economia degli intermediari finanziari presso l`Università Luigi Bocconi di Milano.
Paola Musile Tanzi è Professore associato di Economia degli intermediari finanziari presso l'Università di Perugia.

 

La crescente e sempre più marcata espansione del risparmio gestito in Italia rende questo tema centrale nell`evoluzione dell?intermediazione finanziaria. La gestione del risparmio privato e l`attività, ad essa strumentale, di asset management costituiscono infatti il punto di arrivo di un cambiamento richiesto dal mercato, favorito dalla concorrenza, reso necessario dal modificato assetto della economicità delle funzioni di intermediazione. In tale contesto, i servizi di gestione delegata del risparmio privato hanno ormai assunto la configurazione di specifica area strategica d`affari che richiede, da parte degli intermediari per un adeguato posizionamento, opportune combinazioni tra sgmentazione del mercato e della clientela e portafoglio dei servizi-prodotti progettati e realizzati. Di fondamentale importanza risulta lo sviluppo di adeguate strategie organizzative e gestionali in grado di fornire efficienza ai servizi svolti. Il volume offre un contributo in tale direzione affrontando il tema dell?evoluzione dell`attività di risparmio gestito in Italia da diverse angolazioni: le caratteristiche quantitative e qualitative del risparmio gestito e lo stato dell`arte nell`offerta di servizi di gestione delle attività degli investitori; il benchmarking non solo quale parametro di misurazione delle performance ed elemento distintivo delle strategie di investimento delle società di gestione, ma anche come fattore critico delle loro politiche commerciali; gli indicatori di performance attraverso cui valutare la capacità del gestore: misurazione del rendimento, commissioni di incentivo, metodologia di analisi delle performance in base allo stile di gestione, continuità dei rendimenti, rendimenti corretti per il rischio; le politiche di differenziazione dell`offerta nel risparmio gestito, le logiche di segmentazione applicate al mercato dagli intermediari e le soluzioni organizzative adottate in funzione delle scelte di posizionamento e con riguardo ai processi produttivi e distributivi. L`analisi di tali problematiche è condotta coniugando aspetti teorici e indagini empiriche, con frequenti riferimenti alla letteratura sull`argomento e alle esperienze estere.

Presentazione di Paolo Mottura
1. IL RISPARMIO GESTITO IN ITALIA: ANALISI DEGLI ASPETTI EVOLUTIVI
1.1 Introduzione
1.2 L' evoluzione della gestione delle attività degli investitori a livello internazionale
1.3 Aspetti quantitativi e qualitativi nelle scelte di investimento delle famiglie
1.4 L'offerta di servizi di gestione del risparmio in Italia
1.5 Considerazioni conclusive
2. IL BENCHMARKING NELL'ATTIVITÀ DI ASSET MANAGEMENT
Saggio di Ignazio Basile
2.1 Introduzione
2.2 Il processo di asset allocation e la struttura gerarchica dei benchmark
2.3 I criteri di definizione dei benchmark
2.4 Le funzioni dei benchmark
2.5 La diffusione dei benchmark nel settore dell'asset management in Italia
2.6 Considerazioni conclusive
3. L'ANALISI DELLA PERFORMANCE E LA VALUTAZIONE DEGLI ASSET MANAGER
3.1 Premessa
3.2 Le misure di rendimento di periodo
3.3 Dalle misure di rendimento al calcolo delle commissioni di incentivo: quale relazione?
3.4 La misurazione della performance sulla base dello stile di gestione
3.5 L'analisi della persistenza della performance: una verifica empirica
3.6 Le misure di rendimento corrette per il rischio
4. LE POLITICHE DI MERCATO E LE SCELTE ORGANIZZATIVE NELL'ASSET MANAGEMENT
Saggio di Paola Musile Tanzi
4.1 Introduzione
4.2 La differenziazione del servizio nell'asset management
4.3 Le soluzioni organizzative, le funzioni e i ruoli coinvolti
4.4 La dinamica delle modifiche strutturali del settore
4.5 Considerazioni conclusive