Nuove quotazioni e Ipos: l`esame alle matricole


Performance aziendali e di mercato delle neo-quotate in borsa

di: Marco Giorgino, Giancarlo Giudici, Stefano Paleari

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2001
Pagine
254
ISBN
88-449-0278-8
Disponibilità
Disponibile
Prezzo di copertina€ 25,00
Prezzo Internet Sconto 5% € 23,75
IVA assolta dall'editore

Presentazione

Il processo di quotazione sul mercato borsistico. Una rassegna di studi con "approccio aziendale", l`analisi empirica e i risultati delle esperienze di tutte le IPOS in Italia. Esame degli effetti della quotazione sui risultati operativi e sulla struttura delle imprese; verifica delle performances di mercato successive alla quotazione.

Conviene quotarsi in borsa? Quali sono gli effettivi costi e benefici per le imprese? E quali sono state le performance di mercato delle neo-quotate negli ultimi anni? Sono questi i principali quesiti a cui rispondono gli autori del volume, che affronta il tema degli effetti delle nuove quotazioni e delle operazioni di IPO (Initial Public Offering) sui mercati finanziari italiani.
L'analisi - che tiene conto di un'interessante indagine empirica effettuata su un nutrito campione costituito da circa 200 casi di nuove quotazioni e Ipo avvenute in Italia negli ultimi anni - viene dedicata innanzitutto al processo di quotazione in borsa, occasione fondamentale per la ridefinizione della struttura finanziaria dell'impresa, localizzando in particolare l'attenzione sulle caratteristiche del mercato borsistico italiano (regolamentazione, meccanismi di ammissione, volumi di scambio, ecc.), rapportate a quelle dei principali mercati internazionali.
Il secondo tema affrontato è quello degli effetti delle nuove quotazioni, finalizzato a descrivere e a valutare l'impatto che l'accesso a un mercato regolamentato può avere sulle imprese, in termini di cambiamenti della struttura proprietaria, dei modelli di corporate governance e, soprattutto, delle principali variabili economiche, suddivise nelle, seguenti aree:

  • dimensione e crescita (fatturato, esportazioni, capitale investito, ecc.);
  • reddítività (indicatori economici, variabili di flusso, ecc.);
  • struttura finanziaria (fonti dì finanziamento, leverage, ecc.);
  • liquidità (flussi finanziari, politica degli investimenti, ecc.).

Il terzo e ultimo momento di analisi riguarda le reazioni del mercato borsistico alle Ipo, ossia le performance di mercato dei nuovi titoli. Viene esaminato in particolare il fenomeno di breve periodo dell'underpricing (rendimento positivo), seguito generalmente da performance negative che interessano il lungo periodo. Lo studio empirico viene effettuato descrivendo le principali determinanti che influenzano le quotazioni di mercato: elementi specifici dell'impresa (rischiosità, età, dimensione), modalità di conduzione dell'offerta, fattori legati al "sentimento" del mercato (ciclicità, trend di breve periodo, volatilità), comportamento degli intermediari nella gestione del processo di quotazione.

Presentazione di Jay R. Ritter
1. IL PROCESSO DI QUOTAZIONE SUL MERCATO BORSISTICO
1.1 Introduzione
1.2 Imprese e mercati finanziari
1.3 Modalità di raccolta di capitale di rischio
1.4 Perché le imprese si quotano in Borsa?
1.5 I mercati borsistici in Italia e nel mondo
1.6 Le Initial Public Offering (IPO)
1.7 Evoluzione del mercato borsistico italiano dal 1985 al 2000
1.8 Le agevolazioni fiscali per le imprese italiane di nuova quotazione
1.9 Le nuove quotazioni sulla Borsa Italiana dal 1985 al 2000
1.10 Le Ipo in Italia dal 1985 al 2000
1.11 Le Ipo sul Nuovo Mercato nel 1999 e nel 2000
2. QUOTAZIONI ED EFFETTI SULLE PERFOMANCE OPERATIVE E SULLA STRUTTURA DELLE IMPRESE
2.1 Introduzione
2.2 Rassegna degli studi sulle IPO con - approccio aziendale'
2.3 L' analisi empirica
2.4 Risultati
2.5 Sintesi e interpretazione dei risultati principali
2.6 Conclusioni
3. LA PERFORMANCE DI MERCATO DOPO LA QUOTAZIONE
3.1 Introduzione
3.2 L' underpricing iniziale delle IPO
3.3 Analisi delle short run performance
3.4 Analisi delle long run underperformance
3.5 Perfomance delle IPO sul Nuovo Mercato