L'investimento immobiliare


Valutazine, rendimenti, asset allocation

di: Claudio Porzio, Gabriele Sampagnaro

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2007
Pagine
154
ISBN
978-88-449-0450-0
Disponibilità
Disponibile
Prezzo di copertina€ 25,00
Prezzo Internet Sconto 5% € 23,75
IVA assolta dall'editore

Presentazione

Ci sono molteplici ragioni per considerare l'investimento immobiliare un fattore strategico di creazione di valore. Non solo nella ricerca di una maggiore efficienza nella gestione del proprio patrimonio, ma soprattutto in un'ottica di puro investimento, al pari delle altre asset class di portafoglio. Tali motivazioni vanno in primo luogo ricercate nelle caratteristiche stesse del settore che fanno da sempre del 'prodotto immobile' un bene rifugio su cui investire: elevato grado di copertura all'inflazione, bassa rischiosità, scarsa correlazione dei rendimenti con le altre classi di portafoglio. Nell'ambito dell'asset allocation strategica, la peculiarità del comparto pone però alcuni limiti - assenza di un mercato centrale, difficoltà di disporre di adeguate serie storiche, scarso grado di frazionamento degli investimenti, forte componente di illiquidità - dei quali tener conto e che richiedono strumenti di valutazione specifici e mirati.

Facendo riferimento a un quadro sempre più ampio e variegato che è andato consolidandosi negli ultimi anni, il volume analizza l'investimento immobiliare in Italia e le modalità di determinazione delle componenti rischio-rendimento.

I principali argomenti affrontati dagli Autori sono:

  • metodi di valutazione, con particolare riferimento a quelli finanziari;
  • processo di stima del prezzo di negoziazione e del valore di un immobile;
  • elementi di incertezza delle valutazioni e di prevedibilità dei rendimenti; 
  • effetto diversificazione delle attività immobiliari e portafogli multi-asset;
  • analisi degli indici benchmark, attualmente disponibili in Italia.

Chiude un'interessante verifica empirica sul grado di diversificazione di un portafoglio di un investitore italiano che include quote di real estate.

Il volume costituisce un utile strumento per banche e investitori istituzionali interessati a comprendere maggiormente il profondo processo di trasformazione in atto nel comparto immobiliare diretto e indiretto e i relativi strumenti d'analisi, alla luce anche delle recenti innovazioni legislative e di mercato, come la nascita delle SIIQ ' le Società di investimento immobiliare quotate.

1. Il mercato immobiliare diretto e indiretto
1.1 La tassonomia degli investimenti immobiliariIntroduzioneIntroduzioneIntroduzione
1. Il mercato immobiliare diretto e indiretto
1.1 La tassonomia degli investimenti immobiliari
1.2 L'investimento immobiliare come asset class
2. L'investimento immobiliare in Italia: uno sguardo di sintesi
2.1 L'evoluzione del settore
2.2 L'investimento indiretto
2.2.1 Le SIIQ in Italia
3. I metodi di valutazione degli immobili
3.1 Considerazioni preliminari
3.2 L'approccio comparativo
3.3 Il metodo dei prezzi edonici
3.4 Il metodo del costo storico
3.5 I metodi finanziari
4. L'analisi dei rendimenti del mercato diretto: problemi metodologici di rilevazione
4.1 La misurazione dei rendimenti
4.2 Il processo di stima del prezzo di negoziazione
4.3 Il processo di stima del valore
4.4 La rilevanza dell'effetto smoothing e le metodologie di neutralizzazione
5. Incertezza e valutazioni immobiliari
5.1 Il rischio immobiliare: lineamenti e tendenze nella ricerca
5.2 La componente di prevedibilità dei rendimenti
5.3 L'incertezza nel processo di valutazione
5.3.1 L'incertezza nel metodo della capitalizzazione diretta
5.3.2 L'incertezza nel metodo del DCF
6. Il ruolo del real estate nella diversificazione di portafoglio
6.1 Il settore immobiliare e la copertura dal rischio di inflazione
6.2 Le caratteristiche distributive dei rendimenti immobiliari
6.3 Il ruolo del real estate negli schemi di asset allocation strategica
6.4 Proprietà di diversificazione del real estate e limiti all'utilizzo della frontiera efficiente
6.5 L'asset allocation dei portafogli immobiliari: cenni
7. L'offerta di indici benchmark per il mercato immobiliare:un confronto internazionale
7.1 Le caratteristiche degli indici immobiliari
7.2 Gli indici immobiliari in Usa
7.3 Gli indici immobiliari in Europa
7.4 Gli indici immobiliari del mercato italiano
7.4.1 L'informazione immobiliare: gli enti pubblici e gli istituti di ricerca specializzata
7.4.1.1 Agenzia del Territorio e Osservatorio Immobiliare
7.4.1.2 Borse immobiliari
7.4.1.3 Consulente Immobiliare
7.4.1.4 Nomisma
7.4.1.5 Scenari Immobiliari
7.4.2 L'informazione immobiliare: gli operatori di mercato e le agenzie immobiliari
8. Il ruolo del real estate nell'asset allocation strategica: una verifica per il mercato diretto italiano
8.1 Obiettivo della verifica e dati di input
8.2 L'analisi della distribuzione dei rendimenti
8.3 Il modello di selezione efficiente e l'analisi del beneficio di diversificazione
8.4 I risultati della verifica empirica
9. Conclusioni
 
Appendice 1. Capitalizzazione diretta
 
Appendice 2. Modello di valutazione a crescita periodica
 
Bibliografia