Guida alla securitization


I vantaggi, gli strumenti e gli adempimenti della nuova legge

di: Giovanni Artale, Antonello Pampana, Crescenzo Rajola

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2000
Pagine
100
ISBN
88-449-0109-9
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

Presentazione

Le caratteristiche e i vantaggi delle operazioni di securitization sono analizzati in questa Guida, redatta da tre esperti della Banca d`Italia, che si sofferma, in particolare, sulle seguenti questioni: i profili giuridici e gli aspetti fiscali; le motivazioni economico-finanziarie delle operazioni di securitization; l`inquadramento dei titoli sottostanti nell`ambito degli strumenti di raccolta previsti dall`ordinamento italiano; una stima delle dimensioni attuali e prospettiche del mercato italiano dei titoli cartolarizzati; alcune esperienze concrete poste in essere nella realtà italiana.

Il volume è il frutto delle riflessioni maturate dagli autori anche in seguito all'esperienza professionale acquisita nell'ambito della Vigilanza sull'intermediazione finanziaria della Banca d'Italia. Gabriele Berionne è direttore principale, capo del Servizio Vigilanza sull'intermediazione finanziaria della Banca d'Italia. Giovanni Artale è funzionario del Servizio Vigilanza sull'intermediazione finanziaria della Banca d'Italia. Antonello Pampana è attualmente coadiutore presso la filiale di Perugia della Banca d'Italia. Crescenzo Rajola, già coadiutore presso il Servizio Vigilanza sull'intermediazione finanziaria della Banca d'Italia, è attualmente dirigente esperto di economia internazionale presso la Presidenza del Consiglio dei ministri.

L'approvazione della legge n. 130 del 30 aprile 1999 sulla cartolarizzazione dei crediti, oltre a colmare un vuoto legislativo che ha condizionato lo sviluppo di tale tecnica, rappresenta un fondamentale tassello nell'opera di modernizzazione del sistema finanziario italiano. La nuova legge, infatti, dischiude agli intermediari importanti possibilità operative ostacolate fino ad oggi proprio dalle incertezze del quadro normativo. Le operazioni di securitization, nel rappresentare un importante momento di sintesi tra intermediazione creditizia e mercato, valorizzano il ruolo delle banche nella loro attività di conoscenza, selezione e assistenza della clientela, contribuiscono a creare un ulteriore e redditizio canale di finanziamento e rappresentano una fondamentale leva gestionale cui far ricorso per conseguire uno sviluppo equilibrato e permanente. Le caratteristiche e i vantaggi delle operazioni di securitization sono analizzati in questa Guida, redatta da tre esperti della Banca d'Italia, che si sofferma, in particolare, sulle seguenti questioni: - i profili giuridici e gli aspetti fiscali; - le motivazioni economico-finanziarie delle operazioni di securitization; - l'inquadramento dei titoli sottostanti nell'ambito degli strumenti di raccolta previsti dall'ordinamento italiano; - una stima delle dimensioni attuali e prospettiche del mercato italiano dei titoli cartolarizzati; - alcune esperienze concrete poste in essere nella realtà italiana. Il volume rappresenta quindi un'utile Guida per tutti gli operatori interessati alla materia nella comprensione dei meccanismi di base della securitization e delle numerose applicazioni per il mercato italiano. Collana ABI Economia e Gestione - Finanza - Marketing e Comunicazione - Organizzazione e Informatica - Risorse umane - Strategie e Studi - Guide e Manuali - Rapporti

Prefazione di Gabriele Berionne
1. LE OPERAZIONI DI CARTOLARIZZAZIONE: CONSIDERAZIONI GENERALI
1.1 La struttura delle operazioni
1.2 Il credit enhancement
1.3 Finalità e vantaggi delle operazioni di cartolarizzazione
2. PROFILI GIURIDICI DELLA CARTOLARIZZAZIONE DI CREDITI
2.1 Premessa
2.2 Definizione dell'operazione di cartolarizzazione
2.3 Cessione onerosa di crediti pecuniari ed efficacia della cessione tra originator ed SPV
2.4 Individuabilità in blocco
2.5 Effetti della cessione nei confronti dei debitori ceduti
2.6 Effetti della cessione nei confronti degli aventi causa e dei creditori del cedente
2.7 Effetti della cessione nei confronti dei fallimento ed esercizio della revocatoria fallimentare
2.8 La società veicolo: società cessionaria e società emittente i titoli
2.9 La natura giuridica della società veicolo e la relativa disciplina applicabile
2.10 Tutela dei sottoscrittori
2.11 Il fondo comune di investimento
2.12 I titoli emessi a fronte dei crediti acquistati: natura giuridica e disciplina applicabile
3. GLI ASPETTI FISCALI: CENNI
4. ADEMPIMENTI AMMINISTRATIVI NEI CONFRONTI DELLA BANCA D'ITALIA CONNESSI ALLE OPERAZIONI
4.1 Premessa
4.2 La cessione dei crediti
4.3 Emissione dei titoli asset-backed
5. I TITOLI ASSET-BACKED COME FORME ALTERNATIVE DI RACCOLTA DEL RISPARMIO
5.1 Premessa
5.2 Le obbligazioni
5.3 Le cambiali finanziarie e i certificati di investimento
5.4 I titoli asset-backed
6. LA SECURITIZATION IN ITALIA: OPERAZIONI EFFETTUATE E MERCATO POTENZIALE
6.1 Le operazioni poste in essere nella realtà italiana: tratti comuni e aspetti innovativi
6.2 Una stima della dimensione potenziale del mercato
6.3 Alcune considerazioni sulla domanda potenziale
7. CONCLUSIONI
7.1 Quadro descrittivo dei soggetti normalmente presenti in una operazione di securitization
8. APPENDICI
"81.1 Legge 30 aprile 1999, n. 130: ""Disposizioni sulla cartolarizzazione dei crediti""
81.2 Deliberazione Consob del 2 novembre 1999: ""Regolamento di attuazione dell'art. 2, comma 5, della legge 30 aprile 1999, n. 130"""