Bancaria n. 4/2019


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2019
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

CONTRIBUTI - Nuovi scenari bancari: banche nuove, banche commerciali e modelli di business / New specialized banks, commercial banks and new banking business models
Il settore bancario italiano è diventato, e diventerà ancora nel prossimo futuro, molto meno omogeneo di un tempo. L’attività delle banche sarà sempre più un’attività di massa e i loro prodotti e servizi avranno la natura di commodity, in un contesto in cui i volumi rappresenteranno la variabile vincente. Per rendere il settore più profittevole e più solido è necessario che si rafforzi la dotazione patrimoniale delle imprese, che aumenti la diversificazione delle loro fonti di finanziamento e si riduca quindi il ruolo delle banche nella struttura finanziaria. Ma occorre anche che le banche facciano evolvere, radicalmente e rapidamente, il loro modello di business.

The Italian banking sector has become, and will become in the near future, much less homogeneous than in the past. Banking will increasingly be a mass activity and products and services will have the nature of commodities, in a context in which volumes will represent the winning variable. To make the sector more profitable and more solid, there is a pressing need to strengthen firms capital, diversify their financing sources and reduce dependence on bank credit. But banks must radically and rapidly evolve their business models.
CONTRIBUTI - Governare la sostenibilità: gli amministratori indipendenti come protagonisti del cambiamento / Sustainability and corporate governance: the key role of indipendent directors
Le imprese (e le banche) sono oggi fortemente orientate alla sostenibilità per la forte pressione dei mercati e degli investitori, inserendo nello scopo sociale i principi Esg e orientando coerentemente la governance. Regolatori e supervisori, da un lato, amministratori indipendenti, investitori istituzionali e manager, dall’altro, possono creare una corporate governance che funzioni e porti benefici all’impresa, all’ambiente e alla società.

Sustainability and Esg values are becoming part of the corporate purpose, along with the pressure from markets and investors. Regulators and Supervisors on one side, non-executive directors and institutional investors on the other can create an efficient sustainability governance, with a positive impact for the firm, the environment and the society.
CONTRIBUTI - Finanza d’impatto e Action Plan sulla finanza sostenibile: il percorso delle banche europee / Impact investing and the Action Plan on sustainable finance: the roadmap for European banks
Sviluppo economico e sviluppo sociale non possono essere perseguiti in modo separato e distinto ma devono procedere di pari passo, essendo inscindibilmente legati l’uno all’altro. Il settore bancario italiano ed europeo sono fortemente impegnati per la sostenibilità ambientale, sociale e di governance, promuovendo nuovi strumenti finanziari, volti a favorire investimenti a impatto sociale in linea con la regolamentazione europea in materia in via di definizione. L’Action Plan sulla finanza sostenibile della Commissione ha infatti adottato una serie di misure rilevanti, diverse delle quali interessano da vicino il settore finanziario.

The Italian and European banking sector are strongly committed to environmental, social and governance sustainability, promoting new financial instruments, aimed at developing impact investments in line with the European framework. The Commission Action Plan on sustainable finance sets out a comprehensive strategy to further connect finance with sustainability and introduces some relevant measures regarding the financial sector.
FORUM - Comportamenti degli investitori ed educazione finanziaria. Che cosa ne pensano gli intermediari finanziari? / What do consultants think about investors’ behavior and financial education?
In questa ricerca dimostriamo che manager e consulenti operanti nell’ambito dei principali intermediari finanziari italiani attivi nella distribuzione del risparmio ritengono che l’educazione finanziaria sia un elemento rilevante per la buona scelta di portafoglio della clientela retail. Gli intervistati sono coscienti delle carenze dei loro clienti nel campo dell’educazione finanziaria e ritengono di rivestire un ruolo importante nell’aiutarli a colmare queste lacune. Sostengono anche che l’educazione finanziaria, pur essendo difficile da misurare, è utile soprattutto in quanto strumento che consente un’interazione consapevole e informata con i consulenti. I risultati della ricerca sono coerenti con la letteratura accademica che mostra una relazione positiva tra livello di educazione finanziaria, partecipazione al mercato azionario e rendimenti di portafoglio corretti per il rischio.

We show in this paper that managers who work for the most important Italian financial distributors believe that financial education is a relevant element for retail clients’ portfolio choices. The survey respondents are aware of the gaps existing in financial education and believe they have an important role in filling such gaps. They also suggest that financial education is hard to measure but is useful mainly to empower the relation between clients and consultants. Our results are consistent with the academic literature showing a positive relation between the level of financial education, stock market ownership, and risk-adjusted portfolio returns.
SCENARI - La regolamentazione attuale e prospettica del settore Fintech / Fintech and the Regulatory challenges
Il rinnovamento dei servizi finanziari reso possibile dal Fintech comporta una sfida per il legislatore, chiamato a ricercare un equilibrio tra libertà d’innovazione tecnologica e necessità di regolamentare e vigilare il settore. Esiste infatti il rischio di un divario tra operatori tradizionali, assoggettati a regole ben precise, e soggetti Fintech. Le Autorità europee hanno cercato negli ultimi anni di eliminare le divergenze normative nell’ottica del level playing field. Tenendo conto dei diversi settori di attività delle Fintech (reperimento delle risorse finanziarie; servizi di investimento; servizi di pagamento e Insurtech). In particolare, la Commissione Europea nel Fintech Action Plan ha evidenziato la necessità che i modelli di business innovativi si espandano nell’Ue, che si diffonda l’innovazione e venga rafforzata la sicurezza del settore finanziario.

Technology-enabled innovation in financial services (Fintech) involves important Regulatory challenges related to seeking a balance between free technology innovation, on one hand, and regulation, on the other. The complex interaction between Fintech and regulation is expected to create a gap between incumbents, subject to specific rules, and Fintech industries. Consequently, the European Authorities are trying to remove barriers and to promote a level playing field logic. This paper aims both at setting out the main current rules and at analysing the perspective guidelines issued by the Authorities, taking into consideration the different Fintech activities (crowdfunding, investment services, payments and Insurtech). Specifically, in its Fintech Action Plan (2018), the European Commission highlights the importance of supporting innovation and enhancing security and integrity in the financial sector.
TEMI LEGALI - La riforma della disciplina della crisi di impresa e dell’insolvenza: i tratti essenziali del nuovo Codice / The new Italian Code of Business Crisis and Insolvency
Il nuovo Codice della crisi di impresa e dell’insolvenza rappresenta una revisione generale della legge fallimentare volta a dare risposta a un’esigenza fortemente sentita. È innegabile, infatti, che un sistema concorsuale efficiente, flessibile e aperto a varie soluzioni possa rappresentare un veicolo fondamentale per lo sviluppo dell’economia. Il filo conduttore dell’intera riforma è costituito dalla finalità di garantire un’emersione e gestione tempestiva della crisi d’impresa per evitare la dispersione dei valori aziendali, lo svuotamento della garanzia patrimoniale e il conseguente mancato soddisfacimento dei crediti.

The new Italian Code of Business Crisis and Insolvency aims at a comprehensive reform of the Italian Insolvency law. An efficient Insolvency regime can be a driver for economic growth, allowing early awareness of financial distress and safeguarding the business’ entrepreneurial potential during a crisis, in order to avoid non-repayment of loans.
FINANZA - La governance delle società quotate italiane: investitori istituzionali, assetti proprietari e Board / The governance of Italian listed companies: recent trends
La legislazione più recente di matrice europea e nazionale ha creato i presupposti per favorire un innesco virtuoso tra corporate governance e creazione di valore, ampliando gli spazi per un ruolo attivo degli investitori istituzionali. Elevata concentrazione e limitata contendibilità del controllo continuano a connotare gli assetti proprietari della maggioranza delle società quotate italiane. Le caratteristiche dei Board continuano a cambiare, anche per effetto dell’applicazione della legge sulle quote di genere. In prospettiva, un impulso alla Board diversity potrà venire anche dagli obblighi di rendicontazione non finanziaria.

The recent European and national legislation has created the conditions to foster a virtuous cycle between corporate governance and value creation, expanding the role of institutional investors. High concentration and limited contestability characterize the ownership structure of the majority of Italian listed companies. Boards’ features are changing, also due to the application of the gender quotas law. Looking ahead, Board diversity can also be boosted by non-financial reporting obligations.
BANCHE, STORIA E CULTURA - Sistema bancario e forme di capitalismo
Preferisco declinare al plurale: «sistemi bancari e forme di capitalismo», poiché prevale la pluralità delle differenti esperienze. Prima o comunque distinte dalle forme di capitalismo propriamente detto, vi sono state e vi sono forme di attività bancarie che operavano e operano in sistemi normativi distanti dalla concezione moderna e contemporanea dell’economia di mercato regolata in uno Stato dell’Occidente o comunque in un sistema giuridico che trae ispirazione dalla democrazia costituzionale.



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