Bancaria n. 3/2014


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

 

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2014
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

CONTRIBUTI - Assetti proprietari e corporate governance delle società quotate italiane / Ownership structure and Corporate Governance of Italian listed companies
La governance delle società quotate italiane ha mostrato importanti cambiamenti negli ultimi 15 anni, come evidenziato dal Rapporto Consob sulla Corporate Governance, sotto l’impulso di autoregolamentazione, innovazioni legislative e disciplina del mercato, dimostrandosi all’avanguardia rispetto ai temi attualmente all’attenzione del dibattito internazionale. In particolare, emergono trend significativi in tema di riduzione della quota di controllo, minore peso delle «piramidi», crescita del peso delle donne e degli amministratori indipendenti nei Cda, monitoraggio crescente degli azionisti di minoranza, anche sulle politiche di remunerazione.

The corporate governance of Italian listed companies showed significant changes in the last fifteen years under the impulse of self-regulation initiatives, legislative innovations and market discipline. The market pressure together with the increasing dissemination of selfregulation good practices will increase the quality of corporate governance and create the basis for the application of more flexible rules.
CONTRIBUTI - Vigilanza unica europea e squilibrio di rischiosità delle banche: verso nuove regole di limitazione dei rischi? / Single Supervisory Mechanism and new policies of risks’ regulation
L’introduzione della vigilanza unica europea deve far riflettere se e come sia necessario integrare la regolamentazione sulle banche. Occorre muovere dalla consapevolezza dei limiti di percorribilità e di efficacia dei singoli strumenti della regolamentazione in essere; approfondire i modelli di gestione degli equilibri-squilibri di rischiosità delle banche. Accanto a regole prudenziali basate sui rapporti tra rischi assunti e capitale della banca, bisogna introdurre nuove e più puntuali regole di limitazione all’assunzione di rischi. Sarà così possibile prevenire livelli non sopportabili di instabilità finanziaria che va a tradursi in livelli inaccettabili di instabilità economica e di diseguaglianze sociali.

The introduction of the Single Supervisory Mechanism will be the occasion to innovate and integrate banking regulation, in order to avoid unacceptable levels of financial and economic instability. Prudential supervisory rules should be based not only on higher capital requirements, but on the introduction of new criteria to limit risk-taking.
FORUM - L'impatto dei media sul comportamento degli investitori: il caso degli annunci di spin-off / The media effect on investors behaviour: the publication of spin-off news
Il presente lavoro indaga l’effetto della pubblicazione delle notizie riguardanti gli spin-off, pubblicate tra il 2000 e il 2011 sul Wall Street Journal (Wsj), sui rendimenti anomali delle azioni delle società coinvolte. I risultati dell’analisi condotta tramite event study su un campione di 142 società quotate mostrano rendimenti anomali cumulati medi positivi e statisticamente significativi nei giorni immediatamente precedenti o successivi per gli spin-off la cui notizia è stata pubblicata sul Wsj entro una settimana dall’annuncio. Le testate giornalistiche di maggior rilievo sembrano influenzare i corsi azionari pur non fornendo alcuna nuova informazione, confermando quanto riscontrato dagli studi esistenti. 

This study investigates the effect of the publication of spin-off news, published between 2000 and 2011 in the Wall Street Journal (Wsj), on the abnormal returns of companies involved in the deal.The results of the empirical analysis developed through an event study on a sample of 142 listed companies show positive and statistically significant Car in the event window (-3,3), (0,3) and (0,1) for spin-offs which news was published in the Wsj within a week of the announcement: the most important newspapers seem to affect stock prices while not providing any new information, confirming the findings of existing studies.
SCENARI - La comunicazione ai risparmiatori in tema di rating / Ratings communication to investors
Una corretta conoscenza del contenuto informativo e delle modalità d’uso dei rating consente una comunicazione con i clienti delle banche più trasparente ed efficace, in cui la diversificazione del rischio è l’elemento premiante. Una volta diversificato il portafoglio, i rating sono in grado di dare indicazioni predittive di medio-lungo termine sul rischio di default dei debitori.

A better understanding of the information provided by credit ratings and their proper use allow more transparent and effective communication to investors and a better risks’ diversification. In this way ratings will be able to play a more effective predictive role.
TEMI LEGALI - La trasparenza bancaria: lex generalis o lex specialis? / Banking contracts and transparency regulation
La lezione di Paolo Ferro-Luzzi è preziosa nell’affrontare il dibattito sul rapporto tra disciplina generale delle società e disciplina speciale dell’impresa bancaria con particolare riguardo al tema della trasparenza delle condizioni contrattuali.

The question concerning the relationship between general corporate regulation and special banks’ provisions is particularly relevant with regard to the issue of transparency of banking contractual conditions.
TEMI LEGALI - La «cartolarizzazione dell’usura», spunti / Italian criminal discipline on usury: application aspects
Il tema della diversificazione tra il reato di usura bancaria e quello di usura strettamente penale deve essere affrontato tenendo presenti la natura del reato stesso e i criteri applicativi e sanzionatori, magari con la creazione, da parte del legislatore, di un codice dell’usura che sistematizzi le varie fonti. In ogni caso le operazioni bancarie devono essere soggette a una disciplina specifica che non può derivare da una applicazione ad hoc della norma penale.

The Italian Criminal Code provisions on usury cannot be applied to banking transactions which are subject to a specific discipline. New regulation on the matter is therefore necessary.
CREDITO E IMPRESE - XBRL e la comunicazione finanziaria delle Pmi: sfide e opportunità / XBRL and Smes: an opportunity to improve financial communication
La comunicazione finanziaria delle Pmi è generalmente poco efficiente. La mancanza di conoscenza e cultura specifiche unita alla scarsa disponibilità di risorse e tempo dedicati fanno sì che l’analisi e la comunicazione finanziaria vengano delegate a consulenti esterni e siano considerate meri aspetti burocratici collegati esclusivamente ad adempimenti obbligatori o a richieste di finanziamenti. La comunicazione finanziaria delle Pmi può essere migliorata con l’utilizzo di documenti elettronici in formato XBRL veicolati attraverso un portale web dedicato.

Small and medium-sized enterprises’ financial reporting is generally inefficient and can be improved by a wider use of XBRL. In particular it could be useful to create a web platform for financial reporting documents to enhance the benefits of XBRL in all enterprises.
CREDITO E IMPRESE - Gli Exchange Traded Funds nel mercato italiano ed europeo: trasparenza e nuova regolamentazione / European ETFs: Risks, tracking error and new regulation
I recenti sviluppi dell’industria degli Exchange Traded Funds tradizionali e sintetici in Europa hanno generato nuove tipologie di rischi e sollevato problematiche legate alla stabilità del sistema finanziario. L’utilizzo di strumenti derivati ha ridotto significativamente la trasparenza, punto di forza degli Etf tradizionali, tanto da indurre la stessa European Securities and Markets Authority (Esma) a prevedere, nelle nuove linee guida di dicembre 2012, norme specifiche volte a incrementare l’informativa agli investitori.

Recent developments in the traditional and synthetic Exchange-Traded Funds industry in Europe gave rise to new risks and represent a serious threat to the stability of the financial system. Derivative products reduced simplicity and transparency, the two traditional flagship qualities of Etfs. Therefore, in December 2012, the European Securities and Markets Authority (Esma) published new guidelines, which included increased disclosure to investors.
LIBRI - Massimiliano Majnoni e la Comit a Roma nel 1943-45
 
MONITORAGGIO ISTEIN - Monitoraggio sulla regolamentazione finanziaria 14 febbraio – 13 marzo 2014