Bancaria n. 2/2022


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2022
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

CONTRIBUTI - La resilienza delle G-Sibs dell’Eurozona: Total Loss Absorbing Capacity e Implied Shock Tolerance / Eurozone G-Sibs’ resilience: Total Loss Absorbing Capacity and Implied Shock Tolerance
Nel novembre del 2015, il Financial Stability Board ha formalizzato una proposta di standard internazionale sulla capacità di assorbimento delle perdite in caso di risoluzione (Total Loss Absorbing Capacity, Tlac) che, a partire dal 2019, trova applicazione nei confronti delle banche di rilevanza sistemica globale (Global Systematically Important Banks, G-Sibs). L’obiettivo del presente lavoro è quello di valutare l’adeguatezza quali-quantitativa della Total Loss Absorbing Capacity delle G-Sibs dell’Eurozona e di comprenderne il relativo grado di resilienza. A tal fine, viene introdotto un nuovo indicatore, definito Implied Shock Tolerance (Ist), funzionale alla stima del livello massimo di shock che potrebbe essere assorbito dalle banche considerate a fronte delle risorse finanziarie di cui dispongono. Il nuovo indicatore proposto, inoltre, potrà avere utili applicazioni sul piano operativo a supporto delle metodologie di calibrazione della loss absorbing capacity.

On November 2015, the Financial Stability Board (Fsb) issued the Total Loss Absorbing Capacity (Tlac) standard, which – starting from 2019 – has been applied to the Global Systemically Important Banks (G-Sibs). This paper aims at evaluating the Tlac adequacy of the Eurozone G-Sibs, in both qualitative and quantitative terms, and the relative degree of resilience. To this end, the research introduces a new indicator, i.e. the Implied Shock Tolerance (Ist), used to estimate the maximum level of the shock that could be absorbed by the concerned banks vis-à-vis their available financial resources. The proposed indicator would also have useful applications at operational level in supporting the calibration methodologies of the loss absorbing capacity.
CONTRIBUTI - Il risparmio alla prova: gli effetti della crisi e delle debolezze strutturali degli italiani / Italians’ savings challenged: the effects of the crisis, short-sightedness and low financial knowledge
L’ultimo Rapporto Consob sulle scelte di investimento delle famiglie italiane offre una fotografia della situazione finanziaria degli italiani a un anno e mezzo dall’inizio della pandemia. Gli effetti della crisi si innestano su debolezze strutturali dei cittadini, dalla scarsa attenzione alla gestione delle finanze personali al noto problema delle basse conoscenze finanziarie. Si tratta di aspetti sui quali è necessario intervenire per un potenziamento della capacità dei cittadini di cogliere le opportunità di un new normal oramai realtà.

The latest Consob Report on the investment choices of Italian households provides a snapshot of the financial situation of Italian households a year and a half after the start of the pandemic. The effects of the crisis are rooted in the structural weaknesses of citizens, from an inadequate attitude to managing personal finances to the well-known problem of low financial knowledge. These are all aspects that need to be addressed in order to strengthen citizens’ ability to seize the opportunities of a new normal that is now a reality.
CONTRIBUTI - La partecipazione delle famiglie italiane ai mercati finanziari ai tempi della pandemia / Italian households and financial markets at the time of the pandemic
Il Rapporto Consob 2021 sulle scelte di investimento delle famiglie italiane permette di cogliere l’evoluzione della ricchezza e degli investimenti finanziari domestici nel corso della pandemia. Accanto a un aumento della liquidità nei portafogli degli italiani si registra un incremento della partecipazione ai mercati finanziari. I nuovi investitori si caratterizzano per competenze finanziarie e digitali più basse e si dichiarano in condizioni di fragilità finanziaria con maggior frequenza rispetto agli investitori con maggiore esperienza.

The 2021 Consob Report on the investment choices of Italian households provides an overview of the evolution of domestic wealth and financial investments during the pandemic. Alongside an increase in liquidity in Italian portfolios, there has been a rise in financial markets participation. New investors are characterised by lower financial and digital skills and declare themselves to be financially fragile more frequently than more experienced investors.
FORUM - Misure di sostegno e tensione finanziaria nelle Pmi: il caso italiano / Public credit guarantees and Smes’ financial tension: the Italian case
Utilizzando un database proprietario riferito a linee di credito erogate in favore di Piccole e medie imprese (Pmi) del Centro-Nord Italia, rilevate su base trimestrale dal 31 marzo 2019 al 31 dicembre 2020, il presente articolo verifica come le misure di sostegno introdotte dal decreto legge n. 18 del 17 marzo 2020, sotto forma di moratoria sui prestiti bancari, abbiano potuto mitigare fenomeni di tensione finanziaria durante l’epidemia Covid-19. I risultati suggeriscono, inoltre, che la tensione finanziaria si allenta nel caso di imprese a basso rischio e di grandi dimensioni, così come in presenza di garanzie personali e di una consolidata conoscenza relazionale tra banca e affidato.

Using a proprietary quarterly database of lending decisions from 31 March 2019 to 31 December 2020, for Small and Medium-sized Enterprises (Smes) of the Central-Northern Italian area, the paper investigates how the financial measures introduced by Law Decree No. 18 of 17 March 2020 in terms of moratorium of interest could have effectively slacked financial tension during the Covid-19 outbreak. Findings suggest that the financial tension softens in the case of firms characterized by low risk, larger size as well as in presence of strong relationship lending story.
SCENARI - I rating dei titoli di Stato durante la crisi pandemica / Sovereign credit ratings during the pandemic crisis
Il Covid-19 ha rappresentato uno shock inatteso per le economie mondiali che hanno dovuto adattare la loro politica monetaria ed economica per gestire la crisi sanitaria che ha interessato il Paese e limitare gli effetti negativi di medio-lungo termine. Il giudizio di rating sugli Stati poteva essere negativamente influenzato dalla pandemia a causa del maggiore debito per coprire le spese legate all’emergenza e del rallentamento dell’economia indotto dalle misure di contenimento adottate dai singoli paesi. Il contributo indaga l’andamento del rating emesso dalle agenzie nel periodo della pandemia considerando sia le agenzie di grandi dimensioni che quelle più piccole. I risultati ottenuti evidenziano un comportamento prudente delle agenzie che non hanno modificato negativamente il rating assegnato, non hanno aumentato la frequenza di monitoraggio dei rating già emessi e hanno ridotto il fenomeno di herding che solitamente caratterizza il mercato.

Covid-19 has been an unforeseen shock for the world economy and States were obliged to adapt their monetary and economic policy for managing the health crisis and reduce the medium-long term negative effects. Sovereign rating may be affected by the pandemic due to the higher debt assumed by the States for covering the expenses related to the emergency and the slowdown of the economy related to the anti-contagion measures adopted by each Government. The article evaluates rating dynamics during the pandemic period by considering both large and small players in the industry. Results show that the approach adopted for the rating judgments was conservative because the number of downgrades is not significantly increased, the monitoring frequency of outstanding ratings is almost the same with respect to the pre-crisis period and the herding is less relevant with respect to the standard market conditions.
STRATEGIE - Il futuro delle banche / The future of the banks
Il piano di rilancio dell’economia italiana contenuto nel Pnrr offre un’irripetibile opportunità di ripensare ai modelli bancari tradizionali, sostenendo la crescita a lungo termine dell’Italia attraverso investimenti nella ricerca e nello sviluppo, per la transizione a un’economia digitale e verde. In questo contesto le banche italiane sapranno rinnovare il proprio ruolo di sostegno alle famiglie e alle imprese, adeguandolo, e non solo in tempi di pandemia, ai tempi nuovi, alle nuove tecnologie e ai nuovi bisogni della società, anche in supporto al terzo settore e alle organizzazioni che aiutano i più deboli.

The plan to relaunch the Italian economy contained in the European recovery plan offers a unique opportunity to rethink banking traditional models, supporting long-term growth through investments in Research and Development, for the transition to a digital and green economy. In this context, Italian banks will be able to renew their role of supporting families and businesses, adapting it, and not only in times of pandemic, to new times, new technologies and new needs of society, also in support of the Third Sector and organizations that help the weakest.
TEMI LEGALI - Antiriciclaggio. Individuazione della titolarità effettiva: un percorso a ostacoli / Anti-money laundering. Identification of beneficial ownership: an obstacle course
La trasparenza della titolarità effettiva rientra tra le materie per le quali è necessario preservare un margine di flessibilità per tener conto delle diverse tipologie di enti giuridici previsti negli ordinamenti nazionali. Entro certi limiti è fisiologico che la regolamentazione sia interessata da continui aggiustamenti, diretti sia a fronteggiare l’evolversi delle tecniche utilizzate dai riciclatori sia a forzare l’armonizzazione delle norme nazionali. Tuttavia, un’eccessiva instabilità caratterizza ormai il quadro normativo, composto da una pletora di regole sempre più complesse, analitiche e onerose, disperse in una molteplicità di fonti primarie e secondarie, comunitarie e nazionali. È auspicabile che in futuro l’assetto normativo tenga in debita considerazione le difficoltà e i costi che i destinatari degli obblighi incontrano nell’applicazione concreta delle regole.

Transparency of beneficial ownership is one of the areas for which it is necessary to preserve a margin of flexibility to take account of the different types of legal entities provided for in national law. Regulation is affected by continuous adjustments, aimed both at coping with the evolution of the techniques used by recyclers and at forcing the harmonization of national rules. However, excessive instability now characterizes the regulatory framework, composed of a plethora of increasingly complex, analytical and burdensome rules, dispersed in a multiplicity of primary and secondary sources, at the European and national level. In future the regulatory framework will have to take due account of the difficulties and costs of the obligations in the practical application of the rules.
FINANZA E RISPARMIO - Le parole contano. L’impatto del questionario sul livello di alfabetizzazione finanziaria degli italiani / Words matter. The impact of the questionnaire on the level of financial literacy in Italy
Questo studio prende spunto dall’importanza dell’effetto «cornice» nelle decisioni economiche. Molte misurazioni del grado di alfabetizzazione finanziaria si basano su indagini con domande standard sulla conoscenza di tre o più concetti fondamentali. Un’indagine campionaria su 2.500 individui rappresentativi della popolazione italiana mostra che le stesse domande, formulate puntando a un maggior coinvolgimento dell’intervistato, danno origine a risposte diverse migliorando la performance. Una formulazione più coinvolgente mitiga l’effetto gender e la probabilità che le donne usino la scappatoia dell’opzione «non so». Tuttavia, a livello complessivo la literacy non migliora. Il grado di alfabetizzazione finanziaria dipende da genere, età, titolo di studio, area di residenza e dall’autovalutazione delle competenze digitali ed economiche. Ciò che fa veramente la differenza è la competenza matematica. Chi ha una competenza matematica di base (ovvero non sbaglia a calcolare le percentuali) aumenta in maniera drammatica la probabilità di appartenere alla classe degli alfabetizzati. Un’evidenza che fornisce chiare indicazioni di policy.

This paper takes its cue from the relevance of the framing effect in economic decision making. Most of the attempts made to measure financial literacy relies on surveys that include standardized questions about the knowledge of three or more fundamental concepts. A survey on 2,500 respondents representative of the Italian population shows that the same questions with different wording, aimed to create a higher degree of engagement, determine other answers, and better performance in terms of financial literacy, so wording matters. A more engaging wording mitigates the gender effect and reduces the probability of women choosing the «I do not know» option. However, the overall level of financial literacy does not improve. Financial literacy depends on socio-demographic variables (gender, age, education) and on self-evaluation of digital and economic skills. Knowledge of basic math plays a key role. Who knows how to compute a percentage correctly has a notably higher probability to be financially literate. A piece of evidence that provides clear policy indications.
FINANZA E RISPARMIO - I Non Fungible Tokens, l’arte digitale e i beni culturali: una nuova forma di finanziamento e fruizione / Non-Fungible Tokens, Digital Art and Cultural Heritage: a New Form of Financing and Fruition
Gli Nft sono una sorta di garanzia digitale, basata su un codice informatico, che consente di provare il possesso di un oggetto digitale. Con l’utilizzo degli Nft, si riproduce il meccanismo tipico dell’opera d’arte fisica; anche se tutti possono avere una copia, un unico soggetto può avere l’originale. Attraverso questo meccanismo, il mercato dell’arte digitale, fino a pochi anni fa praticamente inesistente a causa della riproducibilità digitale delle opere e dell’incertezza sui diritti di proprietà, si sta rapidamente espandendo.

Nfts are a kind of digital guarantee, based on a computer code, which allows to prove the possession of a digital object. With the use of Nfts, the typical mechanism of a physical work of art is reproduced; although everyone can have a copy, only a single subject owns the original. Through this mechanism, the digital art market, which until a few years ago was almost non-existent due to the digital reproducibility of the works and uncertainty about property rights, is rapidly expanding.



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