Bancaria n. 2/2014


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

 

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2014
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

CONTRIBUTI - La banca commerciale: sostenibilità del modello di intermediazione / The roads towards a new sustainable banking model
Il modello tradizionale dell’intermediazione creditizia – fondato sulla concessione del credito finanziato dalla raccolta di depositi, dei quali una parte rilevante ha funzione monetaria, e di obbligazioni – è considerato non più sostenibile. In particolare in un contesto nel quale il regolatore ha privilegiato l’esigenza di stabilità su quella dell’efficienza e della redditività. Il nuovo modello – basato sulla gestione separata del passivo monetario della banca e sul pieno esercizio della funzione creditizia rispetto alle relazioni di clientela (mantenendo il credito a breve nel proprio attivo e cedendo/cartolarizzando il credito a medio-lungo) – consentirà alla banca di diventare impresa di intermediazione a pieno titolo, riducendo il fabbisogno di riserve di liquidità e di capitale.

The traditional commercial banking model – based on accepting deposits and bonds and originating loans – is no longer sustainable. A new intermediation model, based on a separate management of monetary liabilities, on short-term credit and on long-term loans securitization, can be outlined, thus reducing bank’s capital and liquidity needs.
CONTRIBUTI - La ristrutturazione delle banche europee / New trends in restructuring European banks
Le banche italiane si stanno muovendo nella stessa direzione di quelle europee, perché operano le medesime forze del cambiamento: la necessità di rafforzamento patrimoniale, la riorganizzazione del network come conseguenza della riduzione strutturale della domanda, in particolare di servizi transattivi, il cambiamento qualitativo della domanda dei risparmiatori – verso prodotti semplici e a basso margine –, la maggiore rischiosità degli impieghi, i cambiamenti tecnologici. In particolare lo sviluppo dei servizi di mobile banking avranno riflessi significativi sull’organizzazione delle banche e sui sistemi retributivi.

Italian and European banks are moving in the same direction towards the need to strengthen capital, to re-engineer networks as a consequence of a transactional activities’ reduction, to supply low-cost and simple services, to adapt to technological innovations. In particular, mobile banking services will have a significant impact on banks organization and compensation systems.
FORUM - How Do Analysts Value Italian Banks? An Empirical Analysis / Come gli analisti valutano le banche? Un’analisi empirica
The literature that examines target prices issued by equity research analysts is vast, and the role of the analytical process and valuation model used to determine target prices has received growing attention by scholars. However, the specific evidence that indicates how professional analysts value banks is scant at best. Due to their peculiar nature, banks are usually valued using approaches that may differ significantly from those applied to non-financial companies. By investigating a unique sample of equity studies that cover the Italian listed companies (2005-2011), we determined the approaches that are used and their relative performance in providing accurate valuations and target prices. Fundamental valuation models appear to perform significantly better than relative valuation approaches.

La letteratura sulla valutazione delle imprese quotate in borsa da parte degli analisti è ricca e articolata, mentre il tema specifico dei metodi di valutazione per le banche è tuttora ampiamente inesplorato. Il presente lavoro, sulla base di un ampio campione di equity research report relativi alle banche quotate italiane nel periodo 2005-2011, esamina quale approccio consenta di ottenere valutazioni (e quindi target price) più accurati. I metodi di valutazione fondamentale emergono come più precisi rispetto ai metodi di valutazione relativa basati quindi sui multipli. Tale risultato è corroborato testando altri fattori interni e di mercato che possono influire sull’accuratezza delle valutazioni e dei target price.
SCENARI - Crisi del debito sovrano e modello di intermediazione delle banche italiane / The sovereign debt crisis: the impact on the intermediation model of Italian banks
La crisi del debito sovrano ha ulteriormente posto sotto pressione l’equilibrio economico delle banche italiane, agendo sia sulla liquidità che sul costo e sui volumi di raccolta e prestiti. Il riequilibrio finanziario-patrimoniale intervenuto dopo la fase acuta della crisi non ha coinciso con un riequilibrio economico poiché le prospettive di crescita dell’attività core delle banche sono ancora modeste e poco diversificate. L’evoluzione verso modelli con un maggior peso dell’intermediazione finanziaria e dei servizi e la loro integrazione negli attuali modelli di business diventa fondamentale anche per migliorare il supporto finanziario alle imprese e sostenere la loro maggiore apertura al mercato dei capitali.

The sovereign debt crisis, which hit Italy hard, affected first banks’ liquidity and secondly the cost and volumes of funding and loans. Italian banks are now facing the effects of the double-dip recession, which has significantly weakened businesses and households, their key customer segments, and their borrowing and saving capability, with an increasing rate of non-performing loans. This situation is impairing the sustainability of the «traditional» intermediation model and means that banks must introduce strategies for significantly modifying the banking business model they adopt.
SCENARI - Gli impatti attesi di Solvency 2: the perfect storm? / The impact of Solvency 2 on Insurance business: evolution or revolution?
Il 1° gennaio 2016 entrerà in vigore la direttiva Solvency 2 destinata ad avere un impatto determinante sulle imprese di assicurazione, in quanto metterà in luce la loro capacità di adeguamento al cambiamento, la fragilità/solidità di alcuni modelli di business e ridefinirà dinamica e struttura del mercato finanziario. Gli effetti della nuova regolamentazione si produrranno, sia a livello macro che microeconomico, su tutte le funzioni aziendali delle imprese di assicurazione, sia all’interno dei processi che nelle loro interrelazioni.

The Solvency 2 Directive, which will come into force on January 1st 2016, represents an opportunity to not only improve insurers’ operations, but also to develop significant competitive advantage in a challenging market. The new regulation will have very significant effects on all business functions of insurance companies, both at macro and micro level.
FISCO E TRIBUTI - Le modifiche al trattamento fiscale delle svalutazioni e delle perdite su crediti / The new fiscal treatment of credit losses in Italy
Con la legge di stabilità approvata a dicembre 2013 è stata modificata, per le banche e gli altri intermediari finanziari e assicurativi, la disciplina del regime Ires e Irap delle rettifiche e delle perdite su crediti. In tal modo sono stati mitigati gli effetti penalizzanti della precedente disciplina che poneva le banche italiane in una posizione di evidente svantaggio competitivo in ambito europeo.

The Italian stability law approved in December 2013 has modified the fiscal treatment of loans and credit losses, thus mitigating the effects of the previous discipline that placed Italian banks in a position of competitive disadvantage in Europe.
PROBLEMI LEGALI - Antiriciclaggio: obblighi di astensione e di interruzione dei rapporti in difetto di adeguata verifica / Anti-money laundering and the new regulation on customer due diligence
La direttiva comunitaria in materia di antiriciclaggio presenta eccessi e carenze che, anche se giustificate dalla complessità della materia, vincolano le norme nazionali di recepimento. Queste ultime non sempre riescono a migliorare la disciplina comunitaria, riversando quindi sui destinatari problemi interpretativi e applicativi spesso molto onerosi.

The proposal for a Fourth Anti-money laundering directive contains overly detailed measures which are justified by the complexity of the matter. However they could be excessively binding when implemented by national legislations, introducing further burdens on intermediaries.
SISTEMI GESTIONALI - L’applicazione del principio di proporzionalità nel nuovo Sistema dei controlli interni bancari / The application of the principle of proportionality in the new bank’s Internal control system
Come classificare le banche in base al principio di proporzionalità richiamato nella nuova disciplina sul Sistema dei controlli interni? Applicando la metodologia di classificazione Drsa a un significativo campione di banche italiane, la ricerca ne propone la suddivisione in tre classi distinte secondo profili dimensionali, di complessità operativa e della natura dei servizi prestati, a cui sono correlate le opzioni di strutturazione delle funzioni aziendali di controllo.

How the principle of proportionality can be applied to the new bank’s Internal control system? Applying the Drsa methodology of classification to a significant Italian banks sample, the research proposes three different banks’ segments. Each segment is defined according to the size of the bank, the operational complexity and the nature of services provided. The options for structuring the banks control functions are related to these characteristics.
LIBRI - Enzo Berlanda e la riforma del mercato finanziario
 
LIBRI - L’eredità del pensiero e dell’opera di Luzzatti
 
IstEin - Monitoraggio sulla regolamentazione finanziaria 17 gennaio - 13 febbraio 2014